yh86银河|她是他的主宰者|中国银河证券：2024Q4基金大幅减持有色行业 仓

　　

　　智通财经APP获悉ღღღ，中国银河证券发布研究报告称ღღღ，在经历2024Q4的大幅减持后ღღღ，目前主动权益类公募基金对A股有色金属行业的配置已下降至近些年的较低位置ღღღ，随着国内一揽子新增量政策推动经济逐步复苏ღღღ，以及特朗普上台后美国对外政策的落地ღღღ，主动权益类公募基金对A股有色金属行业的配置有望进一步新一轮加仓期ღღღ。

　　中国银河证券建议关注铝产业链内部利润再分配ღღღ，氧化铝供需逆转价格由周期顶点下落ღღღ，电解铝盈利从底部上行持续扩张的投资机会ღღღ；以及金价持续上涨下yh86银河ღღღ，目前处于近些年估值底部的A股黄金板块有望迎来估值重塑的投资机会ღღღ。

　　2024Q4主动权益类公募基金大幅减持A股有色金属行业ღღღ，有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比下行至1.76%ღღღ：根据公募基金2024年年报ღღღ，统计全市场8058支主动权益类基金她是他的主宰者ღღღ，包含普通股票型基金ღღღ、偏股混合型基金ღღღ、平衡混合型基金ღღღ、灵活配置型基金这些主动权益基金ღღღ，对基金配置有色金属行业的比例进行了定量分析ღღღ。

　　主动权益类公募基金在2024Q4继续减仓A股有色金属行业ღღღ，尤其是对此前超额配置的工业金属与黄金板块进行了大幅的减持ღღღ。2024Q4主动权益类公募基金对A股有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比为1.76%ღღღ，环比2024Q3的2.80%下行1.04个百分点ღღღ，单季度减持幅度创下了2010年以来的新高ღღღ。而2024Q4也是主动权益类公募基金连续第二个季度减持A股有色金属行业ღღღ，目前主动权益类公募基金对A股有色金属行业的配置水平也是2021Q3以来的最低水平ღღღ。

　　2024Q4基金主要减持铜ღღღ、铝与黄金板块ღღღ：将A股有色金属行业个股按有色金属三级子行业分类分为铜ღღღ、铝ღღღ、铅锌她是他的主宰者ღღღ、黄金ღღღ、稀土ღღღ、钨ღღღ、锂ღღღ、其他稀有金属ღღღ、金属新材料ღღღ、磁性材料ღღღ、非金属新材料这11个子板块ღღღ，并分别统计基金重仓各子版块市值占基金股票投资市值的比例ღღღ，了解有色金属行业三级子行业的配置情况ღღღ。

　　2024Q4主动权益类公募基对A股有色金属行业的个股持仓仍主要集中在金铜铝等大宗商品龙头公司ღღღ，重点加仓新材料个股ღღღ：2024Q4主动权益类公募基金对A股有色金属行业的重仓持股集中度下降ღღღ，A股有色金属行业个股前10市值合计占基金所有重仓A股有色金属个股总市值的比重环比下行3.56个百分点至70.23%ღღღ。

　　2024Q4A股有色金属行业个股中ღღღ，主动权益类公募基金重仓市值前十大个股为紫金矿业ღღღ、神火股份ღღღ、中金黄金ღღღ、中国铝业ღღღ、云铝股份ღღღ、山金国际ღღღ、西部材料ღღღ、中矿资源ღღღ、山东黄金ღღღ、湖南黄金ღღღ。而从主动权益类公募基金重仓持股占流通股比例增幅看ღღღ，2024Q4基金加仓明显的有西部材料ღღღ、鑫铂股份她是他的主宰者ღღღ、楚江新材yh86银河ღღღ、博迁新材ღღღ、有研粉材ღღღ。

　　1)国内经济复苏不及预期的风险;2)美联储降息不及预期的风险;3)金属价格大幅下跌的风险;4)海外地缘政治的风险ღღღ。



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